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行业政策点评:基建补短板力度加大,工程机械、轨交、智能停车设备将受益

2018年09月28日 热度:538 ℃
报告导读

9月18日下午,国家发改委举行“加大基础设施等领域补短板力度 稳定有效投资”专题新闻发布会,对基础设施等领域补短板工作情况做了介绍。针对未来补短板的政策发力点,投资力度以及哪些重点领域率先受益等政策方向做出指示,相关负责人指出将加大基础设施、农业、民生、环保等领域补短板的力度。中央政治局会议要求把补短板作为当前深化供给侧改革的重点任务,加大基础设施等领域补短板的力度。这势必为下一阶段的投资指明方向。

国务院发布《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》,明确指出要促进住行消费不断提档升级,加强城市停车场和新能源汽车充电设施建设。

投资要点

1基础设施领域需加大补短板力度,融资环境和政策面迎来回暖

我国一直以来有“三去一补”的政策。近几年来 “去”即去产能的政策实施的比较有效,钢铁等多个领域的供需结构有了很大改善。而目前我国在很多领域例如基建、能源等都存在不足。在目前“三去”接近尾声之后,“一补”成为未来政策的发力方向。今年以来,固定资产投资结构不断优化,但增速逐月放缓,1-7月增长5.5%,比1-6月下降0.5个百分点;1-8月增长5.3%,比1-7月下降0.2个百分点,降幅有所收窄。其中,制造业投资增速持续回升,1-8月,制造业投资同比增长7.5%;房地产开发投资保持平稳,房地产开发投资增长10.1%,其中住宅开发投资增长14.1%;基础设施投资增长4.2%,增速去年同期下降15.6个百分点。投资先行指标低位运行,投资到位资金仅增长2.1%,新开工项目计划总投资下降18.3%,其中基础设施新开工项目计划总投资下降28.1%,去杠杆是投资增速放缓的主要原因。而随着8月底以来政策面从“去杠杆”转向“补短板”,在融资环境和政策积极支持的双向加持下,基建投资又迎来预期全面回暖。

2促进“三农”领域有效投资,补齐农业农村基建短板

今年以来,第一产业投资保持良好增长态势,1-7月份增长13.7%,增速比整体投资高8.2个百分点,其中7月份第一产业新增投资2267亿元,同比增长14.3%。2018年中央预算内农林水利投资主要支持节水、供水重大水利工程灾后水利薄弱环节补短板和基础设施建设,农业生产发展、林业生态保护与修复等方面的工程建设。在重大水利工程建设方面,172项重大水利工程已累计开工130项,其中今年新开工8项,在建项目的投资总规模超过1万亿元。

2018年1-8月挖掘机销售总吨位达239.1万吨,同比增加67.7%;平均吨位为16.7吨,平均吨位同比增加7.4%。8月当月挖掘机销售总吨位为20.6万吨,同比增加37.2%;平均吨位为17.8,同比增加3.2%。平均吨位大幅提高,说明中、大挖市场占比提升。目前,大挖的主要应用在煤矿、铁矿石、水泥等行业;中挖主要应用在基建、交通运输、房地产等领域;小挖则主要用于乡村改造、农村建设等方面。随着《乡村振兴战略计划(2018-2020年)》的实施,国家对“三农”领域的投资支持和政策保障力度将进一步加大,三农领域对挖掘机,尤其是中、小挖等工程机械的需求有望进一步扩大,挖掘机销售结构或向中、小挖倾斜。

3交通基础设施增长后劲不足,欲加速推动已有项目、新开一批重大项目

在交通基础设施方面,“十三五”前两年,交通固定资产投资持续高位运行,完成额超过6万亿元;今年1-7月完成1.6万亿元,与去年同期相比略有下降。目前,各地新开工项目有所减少,交通投资增长后劲不足。接下来,发改委表示将加快推进“十三五”规划内项目,确保在建项目顺利实施,力争再新开工一批重大项目。

其中,轨道交通铁路投资进程加快。根据中国铁路总公司的统计,1-8月全国铁路投资4612亿元,达到年度计划的63%。在发改委表示要有序推进项目实施,促进轨道交通规范有序发展的明确态度下,预计接下来将继续投资2709亿元。根据统计局的数据,上半年铁路客、货运量分别同比增长8.0%、7.9%,增长态势良好。2018年7月2日,中国铁总宣布实施《2018-2020年货运增量行动方案》,其中明确指出到2020年,全国铁路货运量将达到47.9亿吨,较2017年增长30%。未来三年,铁路总公司将加大投资力度,新购置一批大功率机车和货车,满足货运增量运输需要。交通基础设施补短板,全国铁路货运提增量,将强势利好轨交产业链。

2018年7月13日,随着国务院《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》的发布,受益于更加积极的财政政策和基建发力,2018年8月发改委重新恢复城市轨道交通建设规划审批。7月30日,总投资787.32亿元的长春市第三期城市轨道交通建设规划通过审议;8月14日,总投资约950亿元的苏州市城市轨道交通第三期建设规划(2018-2023年)获得批复;一批早先获批的项目也于近日开工。轨交项目审批的重启意味着批复节奏整体放松的态势,预计轨交行业边际改善将加速,交通基础设施补后劲的政策导向将对国内发展轨交产业长期利好。

4作为交通基础设施的组成部分,立体车库项目有望从补短板中受益

在城市土地资源日益紧张的背景下,居民“停车难”成为一项重要的民生问题。在国家大力推进交通基础设施补短板的进程中,立体车库作为可以解决这一民生问题的基础设施项目,自然符合政策鼓励方向,今年以来各地方政府也在积极投入加速推进停车场建设和设备投资。在18日“补短板,稳投资”的发布会中,发改委特别提到要对交通基础设施项目加快办理规划选址、用地预审、行业审查等手续,进一步压缩交通基础设施领域项目全流程审批时间,为加快项目建设营造良好环境。9月20日,国务院发布的《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》中,强调要促进住行消费不断提档升级,实施好新能源汽车免征车辆购置税、购置补贴等财税优惠政策,同时强调要加强城市停车场和新能源汽车充电设施建设。未来,包括新能源形式在内的汽车保有量的增加,对中高端立体车库的需求将日益加大,在发改委“补短板,稳投资”、国务院“促消费,激潜力”的双促进下,智能停车设备、立体停车库项目发展有望提速。

投资建议

随着近期国家连续发布的多项政策或意见,先有轨交项目审批重启,再有发改委“补短板,稳投资”,以及国务院“促消费 激潜力”政策的持续发力,为国内基础设施建设的持续稳健发展注入了新动力。在国家加大基建投资的带动下,工程机械、轨交设备、立体车库等细分设备领域将充分受益。

工程机械:三一重工在挖掘、混凝土、起重机械等品类上拥有优势地位,尤其是在挖机行业的龙头地位,在未来补短板、稳投资的过程中将率先获益;徐工是起重行业龙头,挖机销量紧随三一之后,其在多线进行布局,位列行业第一梯队;柳工各产品线销量稳步提升,市占率进一步提升。

高铁板块:轨道交通建设审批重启,“十三五”是城市轨道交通建设的高峰期毋庸置疑,在补短板的背景下,整车龙头中国中车以及基建设备晋西车轴将率先获益。

停车设备:作为立体车库设备龙头,五洋停车正向投资建设运营一体化服务商转变,作为交通基础设施的组成部分,主业为立体车库的五洋停车有望从补短板中受益。

风险提示

国内宏观经济大幅下滑,后续基建开工低于预期;工程机械行业景气度下滑;工程机械产品销量增速不及预期等。

来源:浙商证券研究所

本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

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